نظرة عامة على الأسواق
هدوء التضخم لا يكفي لتهدئة الأسواق مع استمرار ارتفاع العوائد
تستقبل الأسواق الربع الأخير من العام في بيئة متباينة؛ فقد خففت بيانات التضخم الأمريكي احتمالات رفع الفائدة قريبًا، لكن قوة النمو والإنفاق أبقت العوائد طويلة الأجل مرتفعة. ونتيجة لذلك، تراجعت مكاسب الأسهم الأولية، وفقد الذهب ارتفاعه خلال الجلسة، بينما عاود النفط الصعود.
المشكلة الأساسية أصبحت في مدى استجابة تكلفة التمويل لتهدئة توقعات الفيدرالي. فتراجع احتمال رفع أكتوبر يمنح الأسواق بعض الدعم، لكن استمرار ارتفاع العوائد الطويلة يحد من أثره على الذهب وتقييمات الأسهم.
ما الذي تغير مقارنة بالأمس؟
انتقلت تهدئة توقعات الفائدة من التصريحات إلى البيانات: جاءت قراءة التضخم الأساسي أقل من المتوقع، وانخفض احتمال رفع أكتوبر إلى نحو ٣٩٪ في تحديث بعد الإصدار.
ظهرت قوة أكبر في النشاط: عُدّل نمو الربع الثاني صعودًا، وتسارع الإنفاق الاستهلاكي، ما حدّ من الاستنتاجات المتشائمة المستندة إلى ضعف ثقة المستهلك.
عاد النفط إلى الارتفاع: ضيق مخزونات الوقود وتعثر المحادثات الأمريكية الإيرانية أعادا دعم الأسعار رغم تحسن تدفقات الخام.
اتسع التفاوت بين الأسهم: احتفظ ناسداك بمكاسب محدودة، بينما انخفض داو جونز وستاندرد آند بورز، بما يعكس استمرار الدعم الانتقائي للتكنولوجيا.
سوق العملات (Forex Market)
النظرة الفنية لمؤشر الدولار الأمريكي (EURUSD)
التحليل الأساسي :
يواجه اليورو مزيجًا معقدًا بعد تسارع التضخم الأوروبي. ارتفاع الأسعار قد يدعم توقعات التشديد، لكنه يزيد أيضًا الضغط على الاستهلاك وهوامش الشركات، خاصة عندما تقوده الطاقة.
يتطلب تحسن الزوج تقلص أفضلية العوائد الأمريكية أو تحسنًا أوضح في آفاق النمو الأوروبي. لذلك، تُقرأ بيانات التضخم مع النشاط الاقتصادي، دون افتراض أن ارتفاع توقعات الفائدة يكفي وحده لدعم العملة.
:التحليل الفني
يتداول اليورو قرب 1.13307 بعد ارتداد محدود من الطرف العلوي لمنطقة الدعم المحددة حول 1.13012، دون ملامسة المستوى نفسه حتى الآن. ولم يتمكن التعافي الأخير من تغيير تسلسل القمم والقيعان المتناقصة، ما يُبقي الضغط الهابط قائمًا رغم محاولة التماسك قرب المنطقة.
الحفاظ على منطقة الدعم وتجاوز القمة القريبة حول 1.1380 قد يسمحان بامتداد التعافي نحو 1.1400، ثم 1.1480–1.1500. أما تجدد الهبوط وكسر 1.13012، ثم الثبات دون الحد السفلي للمنطقة قرب 1.1285، فيُضعف سيناريو الارتداد ويدعم استمرار الاتجاه الهابط.
المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 1.13012
المقاومة الرئيسية: 1.1380–1.1400.
سوق السلع (Commodities Market)
الذهب (XAU/USD)
فقد الذهب مكاسبه الأولية بعد بيانات التضخم، وتراجع إلى نحو ٤٬١٥٢٫٨٦ دولار في تحديث خلال الجلسة. عودة الضغط على السندات وصعود الطاقة حدّا من استفادته من انخفاض رهانات رفع الفائدة.
تظل استدامة التعافي مرتبطة بهدوء العوائد، خصوصًا الحقيقية، إلى جانب تراجع الدولار. أما استمرار ارتفاع تكلفة الفرصة البديلة فيُبقي المعدن حساسًا لأي بيانات قوية، حتى إذا سمحت للفيدرالي بتأجيل الرفع.
النظرة الفنية للذهب XAUUSD
تراجع الذهب إلى نحو 4,155 دولارًا بعدما تعثر التعافي الأخير قرب 4,210، ليبقى أسفل الحد السفلي المكسور للنموذج الهابط. ويؤكد هذا التراجع محدودية الارتداد حتى الآن، بينما لا يزال الدعم المحدد عند 4,090.50 ومنطقة اكتمال النموذج التوافقي دون اختبار.
بقاء السعر أسفل نطاق 4,210–4,230 يُبقي احتمالات إعادة اختبار القاع الأخير قرب 4,110 قائمة، وكسره قد يدفع نحو 4,090.50 والمنطقة المظللة أسفله. أما تجاوز النطاق واستعادة الحد المكسور، فقد يسمحان بامتداد التعافي نحو خط الاتجاه الهابط، مع بقاء 4,421 مقاومة رئيسية للصورة الأوسع.
المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 4,090.50.
المقاومة الرئيسية: 4,210–4,230، ثم 4,421.
النفط الخام (WTI)
عاد النفط إلى الارتفاع مع استمرار تعثر المحادثات الأمريكية الإيرانية وتراجع مخزونات الوقود الأمريكية. فقد انخفضت مخزونات البنزين تبقى استدامة تدفقات الإمدادات وتوافر المنتجات المكررة العاملين الأهم. ويجب مراعاة انتقال عقد برنت من نوفمبر، الذي انتهى فوق ١٠٣ دولارات، إلى ديسمبر فوق ٩٨ دولارًا؛ اختلاف العقدين لا يمثل هبوطًا يوميًا مماثلًا في السوق.
التحليل الفني النفط الخام (WTI)
عاد النفط للتراجع إلى نحو 89.08 دولارًا بعد تعثر التعافي الأخير، ليقترب مجددًا من منطقة الدعم المحددة حول 86.70، والمتلاقية مع خط الاتجاه الصاعد. ولا يزال السعر أعلى المنطقة دون اختبار المستوى نفسه، بينما تعكس القمم الأخيرة المتناقصة استمرار الضغط التصحيحي منذ الهبوط من محيط 102 دولار.
تماسك منطقة الدعم وخط الاتجاه قد يسمح بمحاولة تعافٍ نحو 92، ثم نطاق المقاومة 94–96، الذي يتطلب تجاوزه لتحسين الصورة قصيرة الأجل. أما كسر خط الاتجاه ومنطقة الدعم الممتدة تقريبًا بين 85.50 و87.50 والثبات دونهما، فيُضعف الهيكل الصاعد ويدعم امتداد التصحيح.
المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 86.70، ضمن منطقة 85.50–87.50.
المقاومة الرئيسية: 94–96.
سوق الأسهم (Stock Market)
مؤشر Nasdaq
التحليل الأساسي :
احتفظ ناسداك المركب بمكاسب ٠٫٢٤٪، وأغلق عند ٢٦٬٨٦١٫٠٦ نقطة. وبعد الإغلاق، أعلنت مايكرون توقعات إيرادات أعلى من التقديرات، ما يوفر اختبارًا جديدًا لقوة الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي.
قد تدعم النتائج القطاع، لكن الاستجابة السعرية ستعتمد على حجم التفاؤل المسعّر مسبقًا. استمرار ارتفاع العوائد يجعل التمييز بين نمو الأرباح الفعلي والتقييمات المرتفعة أكثر أهمية.
التحليل الفني مؤشر Nasdaq
يتداول مؤشر ناسداك قرب 30,551 نقطة بعد صعود قوي أعاده إلى منطقة المقاومة المحددة حول 30,636. ورغم تجاوزها مؤقتًا وتسجيل قمة قرب 30,800، لم يتمكن من الثبات أعلاها، ليدخل في تذبذب أسفل المنطقة يعكس تعثر امتداد الصعود حتى الآن.
اختراق نطاق 30,636–30,800 والثبات أعلاه يدعمان استئناف الاتجاه الصاعد. أما استمرار رفض الأسعار من المنطقة وكسر القيعان الأخيرة قرب 30,100، فقد يفتح المجال لتصحيح نحو 29,600، مع بقاء الدعم الأبعد المرسوم عند 27,547 مرجعًا للحركة الأوسع.
المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 30,100، ثم 29,600.
المقاومة الرئيسية: 30,636–30,800.
تحذير مخاطر: عقود الفروقات أدوات معقدة تنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. ينبغي أن تدرس ما إذا كنت تفهم آلية عملها وما إذا كان بإمكانك تحمل مخاطر خسارة أموالك.