لا ينظر منهج ويكوف (Wyckoff Method) إلى دورة السوق باعتبارها نموذجًا فنيًا يجب البحث عنه على الرسم البياني.

بل يعتبرها عملية مستمرة تحكمها منطقية واضحة.

ويبدأ هذا المنطق من قيد عملي بسيط:

المستثمر الذي يريد بناء مركز تداول ضخم لا يستطيع شراء كل الكمية بسرعة، لأن ذلك سيرفع السعر ضده.

وبالمثل، فإن المستثمر الذي يريد تصفية مركز كبير لا يستطيع البيع دفعة واحدة، لأن ذلك سيؤدي إلى انهيار السعر قبل أن ينهي عملية البيع.

ومن هذه المشكلة العملية تنشأ المراحل الأربع لدورة السوق.

ويشرح ويكوف هذه الفكرة من خلال مفهوم المشغل المركب (Composite Operator).

ويتعامل مع جميع المؤسسات والمستثمرين الكبار كما لو كانوا مشاركًا واحدًا يتصرف وفق خطة مدروسة.

وأكد ويكوف أن هذا ليس ادعاءً بوجود جهة تتحكم في السوق.

بل هو أداة تحليلية تساعد المتداول على فهم ما يحدث.

فعندما تنظر إلى الرسم البياني، يصبح السؤال:

إذا كان هناك مشارك كبير يريد شراء كمية ضخمة دون أن يرفع السعر ضد نفسه، فهل سيبدو الرسم البياني بهذه الصورة؟

أولًا: مرحلة التجميع (Accumulation)

تأتي مرحلة التجميع (Accumulation) بعد اتجاه هابط طويل.

في هذه المرحلة:

• تكون المعنويات سلبية.
• ويحمل كثير من المستثمرين خسائر.
• ويرغب عدد كبير منهم في التخلص من مراكزهم.

وهنا تظهر الفرصة.

فوجود بائعين مستعدين للبيع يوفر للمشتري الكبير الكميات التي يحتاج إليها.

لكن في الوقت نفسه يمثل ذلك قيدًا.

إذ يجب عليه شراء هذه الكميات دون أن يرفع السعر، وإلا ارتفعت تكلفة شرائه، كما سيكشف نواياه لبقية السوق.

كيف تبدو مرحلة التجميع؟

ينعكس ذلك على الرسم البياني في صورة نطاق عرضي (Trading Range).

فيتوقف السعر عن تسجيل قيعان جديدة بصورة مستمرة، ثم يتحرك لأسابيع أو أشهر داخل حدود تقريبية ثابتة.

ومع مرور الوقت:

• تنخفض التقلبات تدريجيًا.
• ويصبح النطاق أكثر استقرارًا.

كما أن محاولات كسر الحد السفلي للنطاق غالبًا ما تفشل سريعًا، ويعود السعر إلى داخله.

أما الارتفاعات داخل النطاق، فتبدو ضعيفة ولا تقنع معظم المشاركين بأن الاتجاه الهابط انتهى.

وهذا بالضبط ما يحتاجه المشتري الكبير حتى يواصل بناء مركزه بهدوء.

متى تنتهي مرحلة التجميع؟

تنتهي عندما لا يبقى عرض كافٍ يمكن امتصاصه.

ولا يعتمد ويكوف في تشخيص هذه اللحظة على شكل الرسم البياني فقط.

بل على السلوك السعري.

فعندما يدفع السوق السعر إلى أسفل، ثم لا يظهر بيع حقيقي، ويعقب ذلك صعود قوي مصحوب باتساع واضح في الحركة وزيادة في المشاركة، تختلف عن جميع الارتدادات السابقة داخل النطاق، يكون السوق قد انتقل إلى المرحلة التالية.

أما الأحداث التفصيلية التي تحدد هذه اللحظة، فسيتناولها ويكوف في جزء مستقل من منهجه.

حقيقتان مهمتان

هناك أمران ينبغي تذكرهما دائمًا بشأن مرحلة التجميع:

• تستغرق وقتًا أطول بكثير مما يتوقعه معظم المتداولين.
• وأثناء حدوثها لا يبدو السوق مشجعًا على الإطلاق.

ولو بدا كذلك، لما بقيت الكميات التي يرغب المشترون الكبار في الحصول عليها متاحة.

ثانيًا: مرحلة الصعود (Markup)

بعد انتهاء مرحلة التجميع، يختفي القيد السابق.

فالمشارك الكبير أصبح يمتلك مركزه الكامل.

وأصبح ارتفاع السعر في صالحه.

ولذلك لا يعود لديه سبب لإبقاء السوق داخل النطاق.

فيخرج السعر من منطقة التجميع ويبدأ اتجاهًا صاعدًا واضحًا.

كيف يبدو الاتجاه؟

يظهر هيكل السوق التقليدي الذي وصفه تشارلز داو:

• قمم أعلى من القمم السابقة.
• وقيعان أعلى من القيعان السابقة.

لكن ويكوف يضيف تفسيرًا مختلفًا للتصحيحات.

فهو لا يعتبرها مجرد ارتدادات طبيعية.

بل يرى أنها مناطق إعادة تجميع (Re-Accumulation).

أي نطاقات عرضية صغيرة يجري فيها امتصاص عمليات البيع الناتجة عن المستثمرين الذين قرروا جني أرباحهم مبكرًا.

وبعد انتهاء هذا الامتصاص، يستأنف الاتجاه الصاعد حركته.

لماذا يعد ذلك مهمًا؟

لأنه يساعد على اختيار نقاط الدخول.

فالشراء أثناء اندفاع السعر غالبًا ما يفرض:

• وقف خسارة واسعًا.
• أو دخولًا عند أسعار مرتفعة.

أما انتظار نطاق إعادة التجميع، ثم الدخول مع بداية استئناف الاتجاه، فيوفر:

• مستوى واضحًا لإبطال الفكرة.
• ومخاطرة أقل لكل وحدة من الربح المحتمل.

المشاركة تصبح أوسع

في هذه المرحلة تبدأ الظروف الاقتصادية بالتحسن.

وتزداد التغطية الإعلامية الإيجابية.

ويدخل المشترون الذين تجاهلوا السوق طوال فترة التجميع.

ومن وجهة نظر المشغل المركب، فإن هؤلاء هم المشترون الذين سيبيع لهم لاحقًا.

ثالثًا: مرحلة التوزيع (Distribution)

تمثل مرحلة التوزيع الصورة المعاكسة تمامًا لمرحلة التجميع.

لكنها تواجه المشكلة نفسها بصورة معكوسة.

فالمشارك الذي يمتلك مركزًا ضخمًا لا يستطيع بيعه في سوق هابط.

لأنه لن يجد من يشتري منه.

ولهذا يحتاج إلى سوق مليء بالمشترين.

والمشترون يظهرون عندما:

• تبدو الأخبار إيجابية.
• وتكون الأسعار مرتفعة.
• ويزداد التفاؤل بين المشاركين.

كيف يبدو الرسم البياني؟

يبدأ السعر بالتحرك داخل نطاق عرضي جديد قرب القمم.

لكن هذا النطاق يختلف عن نطاق التجميع.

فغالبًا ما يكون:

• أكثر تقلبًا.
• وأقل انتظامًا.
• وتكون حركاته أعنف.

كما تستغرق مرحلة التوزيع عادة وقتًا أقل من مرحلة التجميع.

ويرجع ذلك إلى أن الخوف ينتشر أسرع من الصبر.

سلوك الحد العلوي

من السمات المهمة لهذه المرحلة أن السعر:

• يخترق الحد العلوي للنطاق عدة مرات.
• ثم يفشل في الثبات فوقه.

وفي كل مرة يجذب مشترين جددًا يظنون أن الاتجاه الصاعد استؤنف.

لكن هذه السيولة الجديدة تُستخدم لتصريف المزيد من الكميات.

وفي الوقت نفسه، يتعرض الحد السفلي للنطاق لاختبارات متكررة حتى ينهار في النهاية.

لماذا يصعب اكتشافها؟

تعد مرحلة التوزيع أصعب في التعرف عليها من مرحلة التجميع.

لأنها تحدث بينما يبدو كل شيء جيدًا.

فالاقتصاد قوي.

والأخبار إيجابية.

والاتجاه الصاعد السابق ما زال التفسير المنطقي لكل حركة.

ولهذا يصعب على معظم المتداولين إدراك أن الأموال الذكية بدأت بالفعل بالخروج.

رابعًا: مرحلة الهبوط (Markdown)

بعد اكتمال عملية التوزيع، يصبح الطريق مفتوحًا أمام الهبوط.

ويبدأ السوق في تكوين:

• قمم أدنى.
• وقيعان أدنى.

كما تظهر أثناء الاتجاه الهابط نطاقات تسمى إعادة التوزيع (Redistribution).

وتؤدي الدور نفسه الذي كانت تؤديه مناطق إعادة التجميع أثناء الاتجاه الصاعد، ولكن في الاتجاه المعاكس.

لماذا تكون الحركات الهابطة أسرع؟

عادة ما تكون الاتجاهات الهابطة أسرع من الاتجاهات الصاعدة.

ومع اقتراب نهاية الهبوط تصبح الحركة أكثر فوضوية.

إذ يبدأ كثير من المستثمرين بالبيع اضطرارًا، وليس اختيارًا.

وهذا البيع القسري هو ما يهيئ الظروف لبدء مرحلة التجميع التالية.

ولهذا، فإن دورة السوق لا تنتهي.

بل تبدأ من جديد.

تتكرر الدورة في جميع الأطر الزمنية

تظهر المراحل الأربع على كل إطار زمني.

فالنطاق الذي يمثل إعادة تجميع على الرسم الأسبوعي قد يكون دورة سوق كاملة على الرسم البياني للساعة.

وهذه ليست مصادفة.

بل خاصية طبيعية للأسواق.

لكنها تخلق مشكلة شائعة.

فقد ينظر متداولان إلى الرسم نفسه.

ويصف أحدهما النطاق بأنه تجميع.

بينما يراه الآخر إعادة تجميع.

وقد يكون كلاهما محقًا، لأن كلًا منهما يعمل على إطار زمني مختلف.

كيف تتجنب هذه المشكلة؟

حدد قبل أي تحليل:

• الإطار الزمني الذي تعتمد عليه في قراءة الاتجاه الرئيسي.
• والإطار الذي تستخدمه للدخول.

ثم التزم بهذا القرار طوال مدة الصفقة.

فكثير من حالات الارتباك المنسوبة إلى منهج ويكوف سببها الحقيقي هو تغيير الإطار الزمني أثناء التحليل.

تطبيق دورة ويكوف على سوق العملات

لا يوجد في سوق العملات مشارك واحد يسيطر على السوق.

كما أن زوج العملات يمثل علاقة بين عملتين، وليس أصلًا منفردًا.

ولهذا يجب ترجمة النموذج بما يناسب طبيعة الفوركس.

من يمثل المشغل المركب؟

يمكن اعتباره مجموع مراكز:

• البنوك الكبرى.
• وصناديق الاستثمار.
• والشركات التي تتحوط ضد تقلبات العملات.
• وأحيانًا البنوك المركزية.

كيف تظهر المراحل؟

التجميع يمثل الفترة التي تبدأ فيها المؤسسات ببناء مراكزها قبل أن تؤكد البيانات تغير السياسة النقدية.

أما الصعود (Markup)، فيمثل الفترة التي يبدأ فيها السوق فعليًا بتسعير هذا التغير.

وهنا تظهر أقوى اتجاهات العملات.

أما التوزيع، فيحدث عندما يصبح الجميع مقتنعًا بالفكرة نفسها، وتمتلئ السوق بالمراكز في اتجاه واحد.

وهنا تبدأ الأخبار الإيجابية في إحداث تأثيرات سعرية أصغر فأصغر.

تعديلان مهمان

أولًا:

لأن زوج العملات يمثل علاقة بين عملتين، فإن:

• تجميع إحدى العملتين.
• يعني غالبًا توزيع العملة الأخرى.

ولذلك من الأفضل دائمًا تحديد العملة التي تتحدث عنها.

ثانيًا:

كثير من النطاقات السعرية في سوق العملات لا تنتج عن عمليات تجميع أو توزيع.

بل عن انتظار السوق لقرار بنك مركزي أو بيانات اقتصادية مهمة.

وفي هذه الحالة يكون النطاق مجرد فترة انتظار، وليس مرحلة من دورة ويكوف.

الخطأ الأكثر تكلفة

كل نطاق سعري يكون في النهاية:

• إما تجميعًا.
• أو توزيعًا.

لكن لا يمكن الجزم بذلك أثناء تكوينه.

وأكبر خطأ يقع فيه المتداول هو أن يقرر مسبقًا ما الذي يتمنى حدوثه، ثم يبدأ في تفسير الأدلة بما يخدم هذا الرأي.

كيف تتجنب هذا الخطأ؟

اعتمد عادتين بسيطتين:

أولًا:

قبل خروج السعر من النطاق، اكتب ما الذي تتوقع رؤيته إذا كان تفسيرك خاطئًا.

وابحث عن هذه الأدلة بالجدية نفسها التي تبحث بها عن الأدلة المؤيدة لرأيك.

ثانيًا:

تذكر دائمًا وجود احتمال ثالث.

فقد يفشل النطاق بالكامل.

وقد يستأنف السوق اتجاهه السابق دون أن يكون النطاق تجميعًا أو توزيعًا.

ولهذا، فإن السلوك عند أطراف النطاق أهم بكثير من شكل النطاق نفسه.

تمرين عملي

اختر دورة سوق مكتملة على الرسم البياني الأسبوعي لأحد الأزواج التي تتابعها.

ثم حدد المراحل الأربع باستخدام خطوط رأسية:

• التجميع.
• الصعود.
• التوزيع.
• الهبوط.

بعد ذلك، قيّم أداء طريقتين مختلفتين في كل مرحلة:

• استراتيجية تتبع الاتجاه (Trend Following).
• واستراتيجية التداول داخل النطاقات (Range Trading).

ستلاحظ غالبًا نتيجة واضحة جدًا:

• مرحلتا الصعود (Markup) والهبوط (Markdown) تكافئان استراتيجيات تتبع الاتجاه، بينما تعاني خلالهما استراتيجيات التداول العرضي.
• أما مرحلتا التجميع (Accumulation) والتوزيع (Distribution)، فتكونان أكثر ملاءمة لاستراتيجيات التداول داخل النطاق، بينما تحقق فيهما استراتيجيات تتبع الاتجاه نتائج أضعف بسبب كثرة الإشارات الكاذبة.

وهذا يوضح أن تحديد المرحلة التي يمر بها السوق ليس مجرد تمرين نظري، بل قرار عملي يحدد أي أدوات التحليل والاستراتيجيات ستكون الأنسب للاستخدام في الظروف الحالية.

لا ينظر منهج ويكوف (Wyckoff Method) إلى دورة السوق باعتبارها نموذجًا فنيًا يجب البحث عنه على الرسم البياني.

بل يعتبرها عملية مستمرة تحكمها منطقية واضحة.

ويبدأ هذا المنطق من قيد عملي بسيط:

المستثمر الذي يريد بناء مركز تداول ضخم لا يستطيع شراء كل الكمية بسرعة، لأن ذلك سيرفع السعر ضده.

وبالمثل، فإن المستثمر الذي يريد تصفية مركز كبير لا يستطيع البيع دفعة واحدة، لأن ذلك سيؤدي إلى انهيار السعر قبل أن ينهي عملية البيع.

ومن هذه المشكلة العملية تنشأ المراحل الأربع لدورة السوق.

ويشرح ويكوف هذه الفكرة من خلال مفهوم المشغل المركب (Composite Operator).

ويتعامل مع جميع المؤسسات والمستثمرين الكبار كما لو كانوا مشاركًا واحدًا يتصرف وفق خطة مدروسة.

وأكد ويكوف أن هذا ليس ادعاءً بوجود جهة تتحكم في السوق.

بل هو أداة تحليلية تساعد المتداول على فهم ما يحدث.

فعندما تنظر إلى الرسم البياني، يصبح السؤال:

إذا كان هناك مشارك كبير يريد شراء كمية ضخمة دون أن يرفع السعر ضد نفسه، فهل سيبدو الرسم البياني بهذه الصورة؟

أولًا: مرحلة التجميع (Accumulation)

تأتي مرحلة التجميع (Accumulation) بعد اتجاه هابط طويل.

في هذه المرحلة:

• تكون المعنويات سلبية.
• ويحمل كثير من المستثمرين خسائر.
• ويرغب عدد كبير منهم في التخلص من مراكزهم.

وهنا تظهر الفرصة.

فوجود بائعين مستعدين للبيع يوفر للمشتري الكبير الكميات التي يحتاج إليها.

لكن في الوقت نفسه يمثل ذلك قيدًا.

إذ يجب عليه شراء هذه الكميات دون أن يرفع السعر، وإلا ارتفعت تكلفة شرائه، كما سيكشف نواياه لبقية السوق.

كيف تبدو مرحلة التجميع؟

ينعكس ذلك على الرسم البياني في صورة نطاق عرضي (Trading Range).

فيتوقف السعر عن تسجيل قيعان جديدة بصورة مستمرة، ثم يتحرك لأسابيع أو أشهر داخل حدود تقريبية ثابتة.

ومع مرور الوقت:

• تنخفض التقلبات تدريجيًا.
• ويصبح النطاق أكثر استقرارًا.

كما أن محاولات كسر الحد السفلي للنطاق غالبًا ما تفشل سريعًا، ويعود السعر إلى داخله.

أما الارتفاعات داخل النطاق، فتبدو ضعيفة ولا تقنع معظم المشاركين بأن الاتجاه الهابط انتهى.

وهذا بالضبط ما يحتاجه المشتري الكبير حتى يواصل بناء مركزه بهدوء.

متى تنتهي مرحلة التجميع؟

تنتهي عندما لا يبقى عرض كافٍ يمكن امتصاصه.

ولا يعتمد ويكوف في تشخيص هذه اللحظة على شكل الرسم البياني فقط.

بل على السلوك السعري.

فعندما يدفع السوق السعر إلى أسفل، ثم لا يظهر بيع حقيقي، ويعقب ذلك صعود قوي مصحوب باتساع واضح في الحركة وزيادة في المشاركة، تختلف عن جميع الارتدادات السابقة داخل النطاق، يكون السوق قد انتقل إلى المرحلة التالية.

أما الأحداث التفصيلية التي تحدد هذه اللحظة، فسيتناولها ويكوف في جزء مستقل من منهجه.

حقيقتان مهمتان

هناك أمران ينبغي تذكرهما دائمًا بشأن مرحلة التجميع:

• تستغرق وقتًا أطول بكثير مما يتوقعه معظم المتداولين.
• وأثناء حدوثها لا يبدو السوق مشجعًا على الإطلاق.

ولو بدا كذلك، لما بقيت الكميات التي يرغب المشترون الكبار في الحصول عليها متاحة.

ثانيًا: مرحلة الصعود (Markup)

بعد انتهاء مرحلة التجميع، يختفي القيد السابق.

فالمشارك الكبير أصبح يمتلك مركزه الكامل.

وأصبح ارتفاع السعر في صالحه.

ولذلك لا يعود لديه سبب لإبقاء السوق داخل النطاق.

فيخرج السعر من منطقة التجميع ويبدأ اتجاهًا صاعدًا واضحًا.

كيف يبدو الاتجاه؟

يظهر هيكل السوق التقليدي الذي وصفه تشارلز داو:

• قمم أعلى من القمم السابقة.
• وقيعان أعلى من القيعان السابقة.

لكن ويكوف يضيف تفسيرًا مختلفًا للتصحيحات.

فهو لا يعتبرها مجرد ارتدادات طبيعية.

بل يرى أنها مناطق إعادة تجميع (Re-Accumulation).

أي نطاقات عرضية صغيرة يجري فيها امتصاص عمليات البيع الناتجة عن المستثمرين الذين قرروا جني أرباحهم مبكرًا.

وبعد انتهاء هذا الامتصاص، يستأنف الاتجاه الصاعد حركته.

لماذا يعد ذلك مهمًا؟

لأنه يساعد على اختيار نقاط الدخول.

فالشراء أثناء اندفاع السعر غالبًا ما يفرض:

• وقف خسارة واسعًا.
• أو دخولًا عند أسعار مرتفعة.

أما انتظار نطاق إعادة التجميع، ثم الدخول مع بداية استئناف الاتجاه، فيوفر:

• مستوى واضحًا لإبطال الفكرة.
• ومخاطرة أقل لكل وحدة من الربح المحتمل.

المشاركة تصبح أوسع

في هذه المرحلة تبدأ الظروف الاقتصادية بالتحسن.

وتزداد التغطية الإعلامية الإيجابية.

ويدخل المشترون الذين تجاهلوا السوق طوال فترة التجميع.

ومن وجهة نظر المشغل المركب، فإن هؤلاء هم المشترون الذين سيبيع لهم لاحقًا.

ثالثًا: مرحلة التوزيع (Distribution)

تمثل مرحلة التوزيع الصورة المعاكسة تمامًا لمرحلة التجميع.

لكنها تواجه المشكلة نفسها بصورة معكوسة.

فالمشارك الذي يمتلك مركزًا ضخمًا لا يستطيع بيعه في سوق هابط.

لأنه لن يجد من يشتري منه.

ولهذا يحتاج إلى سوق مليء بالمشترين.

والمشترون يظهرون عندما:

• تبدو الأخبار إيجابية.
• وتكون الأسعار مرتفعة.
• ويزداد التفاؤل بين المشاركين.

كيف يبدو الرسم البياني؟

يبدأ السعر بالتحرك داخل نطاق عرضي جديد قرب القمم.

لكن هذا النطاق يختلف عن نطاق التجميع.

فغالبًا ما يكون:

• أكثر تقلبًا.
• وأقل انتظامًا.
• وتكون حركاته أعنف.

كما تستغرق مرحلة التوزيع عادة وقتًا أقل من مرحلة التجميع.

ويرجع ذلك إلى أن الخوف ينتشر أسرع من الصبر.

سلوك الحد العلوي

من السمات المهمة لهذه المرحلة أن السعر:

• يخترق الحد العلوي للنطاق عدة مرات.
• ثم يفشل في الثبات فوقه.

وفي كل مرة يجذب مشترين جددًا يظنون أن الاتجاه الصاعد استؤنف.

لكن هذه السيولة الجديدة تُستخدم لتصريف المزيد من الكميات.

وفي الوقت نفسه، يتعرض الحد السفلي للنطاق لاختبارات متكررة حتى ينهار في النهاية.

لماذا يصعب اكتشافها؟

تعد مرحلة التوزيع أصعب في التعرف عليها من مرحلة التجميع.

لأنها تحدث بينما يبدو كل شيء جيدًا.

فالاقتصاد قوي.

والأخبار إيجابية.

والاتجاه الصاعد السابق ما زال التفسير المنطقي لكل حركة.

ولهذا يصعب على معظم المتداولين إدراك أن الأموال الذكية بدأت بالفعل بالخروج.

رابعًا: مرحلة الهبوط (Markdown)

بعد اكتمال عملية التوزيع، يصبح الطريق مفتوحًا أمام الهبوط.

ويبدأ السوق في تكوين:

• قمم أدنى.
• وقيعان أدنى.

كما تظهر أثناء الاتجاه الهابط نطاقات تسمى إعادة التوزيع (Redistribution).

وتؤدي الدور نفسه الذي كانت تؤديه مناطق إعادة التجميع أثناء الاتجاه الصاعد، ولكن في الاتجاه المعاكس.

لماذا تكون الحركات الهابطة أسرع؟

عادة ما تكون الاتجاهات الهابطة أسرع من الاتجاهات الصاعدة.

ومع اقتراب نهاية الهبوط تصبح الحركة أكثر فوضوية.

إذ يبدأ كثير من المستثمرين بالبيع اضطرارًا، وليس اختيارًا.

وهذا البيع القسري هو ما يهيئ الظروف لبدء مرحلة التجميع التالية.

ولهذا، فإن دورة السوق لا تنتهي.

بل تبدأ من جديد.

تتكرر الدورة في جميع الأطر الزمنية

تظهر المراحل الأربع على كل إطار زمني.

فالنطاق الذي يمثل إعادة تجميع على الرسم الأسبوعي قد يكون دورة سوق كاملة على الرسم البياني للساعة.

وهذه ليست مصادفة.

بل خاصية طبيعية للأسواق.

لكنها تخلق مشكلة شائعة.

فقد ينظر متداولان إلى الرسم نفسه.

ويصف أحدهما النطاق بأنه تجميع.

بينما يراه الآخر إعادة تجميع.

وقد يكون كلاهما محقًا، لأن كلًا منهما يعمل على إطار زمني مختلف.

كيف تتجنب هذه المشكلة؟

حدد قبل أي تحليل:

• الإطار الزمني الذي تعتمد عليه في قراءة الاتجاه الرئيسي.
• والإطار الذي تستخدمه للدخول.

ثم التزم بهذا القرار طوال مدة الصفقة.

فكثير من حالات الارتباك المنسوبة إلى منهج ويكوف سببها الحقيقي هو تغيير الإطار الزمني أثناء التحليل.

تطبيق دورة ويكوف على سوق العملات

لا يوجد في سوق العملات مشارك واحد يسيطر على السوق.

كما أن زوج العملات يمثل علاقة بين عملتين، وليس أصلًا منفردًا.

ولهذا يجب ترجمة النموذج بما يناسب طبيعة الفوركس.

من يمثل المشغل المركب؟

يمكن اعتباره مجموع مراكز:

• البنوك الكبرى.
• وصناديق الاستثمار.
• والشركات التي تتحوط ضد تقلبات العملات.
• وأحيانًا البنوك المركزية.

كيف تظهر المراحل؟

التجميع يمثل الفترة التي تبدأ فيها المؤسسات ببناء مراكزها قبل أن تؤكد البيانات تغير السياسة النقدية.

أما الصعود (Markup)، فيمثل الفترة التي يبدأ فيها السوق فعليًا بتسعير هذا التغير.

وهنا تظهر أقوى اتجاهات العملات.

أما التوزيع، فيحدث عندما يصبح الجميع مقتنعًا بالفكرة نفسها، وتمتلئ السوق بالمراكز في اتجاه واحد.

وهنا تبدأ الأخبار الإيجابية في إحداث تأثيرات سعرية أصغر فأصغر.

تعديلان مهمان

أولًا:

لأن زوج العملات يمثل علاقة بين عملتين، فإن:

• تجميع إحدى العملتين.
• يعني غالبًا توزيع العملة الأخرى.

ولذلك من الأفضل دائمًا تحديد العملة التي تتحدث عنها.

ثانيًا:

كثير من النطاقات السعرية في سوق العملات لا تنتج عن عمليات تجميع أو توزيع.

بل عن انتظار السوق لقرار بنك مركزي أو بيانات اقتصادية مهمة.

وفي هذه الحالة يكون النطاق مجرد فترة انتظار، وليس مرحلة من دورة ويكوف.

الخطأ الأكثر تكلفة

كل نطاق سعري يكون في النهاية:

• إما تجميعًا.
• أو توزيعًا.

لكن لا يمكن الجزم بذلك أثناء تكوينه.

وأكبر خطأ يقع فيه المتداول هو أن يقرر مسبقًا ما الذي يتمنى حدوثه، ثم يبدأ في تفسير الأدلة بما يخدم هذا الرأي.

كيف تتجنب هذا الخطأ؟

اعتمد عادتين بسيطتين:

أولًا:

قبل خروج السعر من النطاق، اكتب ما الذي تتوقع رؤيته إذا كان تفسيرك خاطئًا.

وابحث عن هذه الأدلة بالجدية نفسها التي تبحث بها عن الأدلة المؤيدة لرأيك.

ثانيًا:

تذكر دائمًا وجود احتمال ثالث.

فقد يفشل النطاق بالكامل.

وقد يستأنف السوق اتجاهه السابق دون أن يكون النطاق تجميعًا أو توزيعًا.

ولهذا، فإن السلوك عند أطراف النطاق أهم بكثير من شكل النطاق نفسه.

تمرين عملي

اختر دورة سوق مكتملة على الرسم البياني الأسبوعي لأحد الأزواج التي تتابعها.

ثم حدد المراحل الأربع باستخدام خطوط رأسية:

• التجميع.
• الصعود.
• التوزيع.
• الهبوط.

بعد ذلك، قيّم أداء طريقتين مختلفتين في كل مرحلة:

• استراتيجية تتبع الاتجاه (Trend Following).
• واستراتيجية التداول داخل النطاقات (Range Trading).

ستلاحظ غالبًا نتيجة واضحة جدًا:

• مرحلتا الصعود (Markup) والهبوط (Markdown) تكافئان استراتيجيات تتبع الاتجاه، بينما تعاني خلالهما استراتيجيات التداول العرضي.
• أما مرحلتا التجميع (Accumulation) والتوزيع (Distribution)، فتكونان أكثر ملاءمة لاستراتيجيات التداول داخل النطاق، بينما تحقق فيهما استراتيجيات تتبع الاتجاه نتائج أضعف بسبب كثرة الإشارات الكاذبة.

وهذا يوضح أن تحديد المرحلة التي يمر بها السوق ليس مجرد تمرين نظري، بل قرار عملي يحدد أي أدوات التحليل والاستراتيجيات ستكون الأنسب للاستخدام في الظروف الحالية.

إخلاء المسؤولية: هذه المشاركة لأغراض تعليمية فقط ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية
يُنصح بأن التداول في الأسواق المالية ينطوي على مستوى مرتفع من المخاطر وقد لا يكون مناسبًا لكل مستثمر