نظرة عامة على الأسواق

دخلت الأسواق سبتمبر في بيئة أكثر صعوبة بعد عودة النفط ومخاطر التضخم إلى صدارة التداول. ارتفع برنت إلى نحو 94.65 دولارًا وWTI إلى 90.22 دولارًا في جلسة الثلاثاء، بينما صعد عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى قرب 4.8%، ما أعاد الضغط على الأسهم والذهب.
التحول الأساسي عن نهاية أغسطس هو أن السوق لم يعد يتعامل مع ارتفاع النفط باعتباره مجرد علاوة مخاطر جيوسياسية؛ استمرار اضطراب الملاحة في مضيق هرمز جعل احتمال تأثر الإمدادات الفعلية أكثر حضورًا. وفي الوقت نفسه، أظهرت بيانات التصنيع الأمريكية أن النشاط لا يزال يتوسع، لكن الأسعار التي تدفعها الشركات بقيت مرتفعة جدًا. لذلك أصبحت الرواية الحالية: اقتصاد لا يزال صامدًا، لكن التضخم معرض لارتفاع جديد بسبب الطاقة.

أهم محركات الأسواق

1. النفط يعيد التضخم إلى الواجهة
صعد Brent 4.6% إلى 94.65 دولارًا، بينما ارتفع WTI 5.2% إلى 90.22 دولارًا، بعد تجدد التصعيد العسكري بين الولايات المتحدة وإيران. السوق أصبح أكثر قلقًا بشأن استمرار اضطراب حركة الطاقة عبر هرمز، وهو ما يجعل تأثير النفط على التضخم مختلفًا عن مجرد ارتفاع مؤقت في علاوة المخاطر.

2. العوائد الأمريكية تعود للارتفاع
ارتفع عائد الـ10 سنوات إلى نحو 4.8%، مع استمرار موجة بيع السندات العالمية. السبب لم يعد عاملًا واحدًا؛ فهناك توقعات بفائدة أمريكية أعلى، ومخاطر تضخم مرتبطة بالطاقة، إلى جانب المخاوف المالية وعلاوة الأجل. ارتفاع العوائد يعيد الضغط خصوصًا على الأصول ذات التقييمات المرتفعة.

ماذا تغير مقارنة بالأمس؟
النفط ارتفع بقوة وتجاوز Brent مستوى 94 دولارًا، ليصبح خطر الإمدادات أكثر أهمية.
عوائد الخزانة اقتربت من 4.8%، ما أعاد تكلفة رأس المال إلى مركز السوق.
الذهب تعرض لمزيد من الضغط رغم استمرار المخاطر الجيوسياسية، لأن ارتفاع العوائد والدولار كان أقوى من طلب الملاذ الآمن.
انتقل تركيز السوق من خطاب الفيدرالي إلى اختبار ما إذا كانت صدمة الطاقة ستبدأ في التأثير على التضخم وسوق العمل.

سوق العملات (Forex Market)

النظرة الفنية لمؤشر الدولار الأمريكي (EURUSD)

التحليل الأساسي :

اليورو تحت ضغط من قوة الدولار وارتفاع أسعار الطاقة، رغم أن التضخم الأوروبي المرتفع يدعم تشدد البنك المركزي الأوروبي. المشكلة أن الطاقة المرتفعة قد تضغط على النمو بالتزامن مع التضخم، ما يجعل دعم الفائدة لليورو أقل جودة.

:التحليل الفني

يتداول اليورو مقابل الدولار حاليًا في اتجاه صاعد، لكنه يمر بمرحلة تصحيح بعد تراجعه من مستويات 1.1700 وطالما حافظ الزوج على التداول أعلى منطقة الدعم بين 1.1450 و1.1500، يبقى السيناريو الصاعد قائمًا، وقد نشهد عودة المشترين واستئناف الصعود نحو منطقة المقاومة الرئيسية عند 1.1842. أما كسر منطقة الدعم والإغلاق أسفلها، فسوف يضعف السيناريو الإيجابي ويفتح المجال أمام تصحيح أعمق.

المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 1.1450–1.1500.
المقاومة الرئيسية: 1.1842.

سوق السلع (Commodities Market)

الذهب (XAU/USD)

تراجع الذهب مع صعود العوائد والدولار، رغم تصاعد التوتر الجيوسياسي. هذه الحركة تؤكد أن الذهب لا يستفيد تلقائيًا من الحرب؛ إذا أدت الحرب إلى ارتفاع النفط والعوائد، فقد يكون تأثير السياسة النقدية أقوى من طلب الملاذ الآمن. في المقابل، تظل مخاطر الدين والطلب الاستثماري عوامل داعمة للاتجاه الأوسع.

النظرة الفنية للذهب XAUUSD

يتداول الذهب حاليًا داخل اتجاه صاعد، لكنه يمر بمرحلة تصحيح هابط بعد تراجعه من منطقة المقاومة بين 4,560 و4,600 دولار، ليصل حاليًا إلى منطقة الدعم عند 4,320–4,338 دولار، والتي تمثل منطقة مهمة للحفاظ على الاتجاه الصاعد. ويختبر السعر هذه المنطقة حاليًا بعد موجة هبوط قوية، ما يجعلها منطقة مرشحة لعودة المشترين.
طالما حافظ الذهب على التداول أعلى منطقة 4,320–4,338 دولار، يبقى السيناريو الصاعد قائمًا، وقد نشهد ارتدادًا يستهدف منطقة 4,560–4,600 دولار من جديد، ثم المقاومة الرئيسية عند 4,740 دولار. أما كسر منطقة الدعم والإغلاق أسفلها، فسوف يضعف السيناريو الإيجابي ويفتح المجال أمام تصحيح أعمق نحو 4,124 دولار.

المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 4,320–4,338 دولار.
المقاومة الرئيسية: 4,740 دولار.

النفط الخام (WTI)

ارتفع WTI إلى نحو 90.22 دولارًا مع تصاعد المخاوف بشأن هرمز والإمدادات. العامل الأهم الآن هو ما إذا كان التعطيل الجيوسياسي سيؤدي إلى نقص مادي ومستمر في التدفقات، وليس مجرد زيادة في علاوة المخاطر. طالما بقيت الملاحة مضطربة، تظل مخاطر الصعود مرتفعة.

التحليل الفني النفط الخام (WTI)

يواصل النفط التحرك داخل اتجاه صاعد قوي، بعد نجاحه في استعادة مستويات 84.00 دولار ثم مواصلة الصعود بقوة إلى مستويات 89.42 دولار، ليقترب حاليًا من منطقة المقاومة الرئيسية عند 90.48 دولار، والتي تمثل مستوى محوريًا أمام استمرار الموجة الصاعدة.
وطالما حافظ النفط على الزخم الصاعد ولم يظهر رفض واضح عند 90.48 دولار، يبقى استكمال الصعود واختراق المقاومة هو السيناريو الأقرب، ما قد يفتح الطريق أمام مستويات أعلى. أما الفشل في اختراق 90.48 دولار وظهور ضغط بيعي، فقد يدفع السعر إلى تصحيح هابط، بينما يظل مستوى 74.81 دولار هو الدعم الرئيسي للحركة الأكبر.

المستويات الفنية الرئيسية
الاتجاه الحالي: صاعد.
الدعم الرئيسي: 74.81 دولار.
المقاومة الرئيسية: 90.48 دولار.

سوق الأسهم (Stock Market)

مؤشر Nasdaq

التحليل الأساسي :

Nasdaq أكثر حساسية للعوائد، لكن قوة نتائج Nvidia ما زالت توفر دعمًا أساسيًا لقطاع التكنولوجيا. المشكلة أن ارتفاع تكلفة التمويل يمكن أن يقلل أثر نمو الأرباح، لذلك أصبحت المعادلة بين قوة AI وارتفاع العوائد هي العامل الحاسم للمؤشر.

التحليل الفني مؤشر Nasdaq

يتداول مؤشر ناسداك حاليًا داخل نطاق تصحيحي بعد فشله في الحفاظ على التداول أعلى مستويات 30,000 نقطة، ليتراجع من منطقة 30,200 تقريبًا إلى 29,100 نقطة، مع استمرار تحرك السعر داخل النموذج السعري الممتد على الرسم. وتبقى منطقة المقاومة عند 30,636 نقطة هي الحاجز الرئيسي أمام استعادة الزخم الصاعد.
طالما حافظ المؤشر على التداول أعلى مستوى الدعم عند 27,546 نقطة، يبقى السيناريو الصاعد قائمًا على المدى الأكبر، وقد نشهد عودة المشترين واستهداف مستويات 30,000 ثم المقاومة الرئيسية عند 30,636 نقطة. أما كسر 27,546 نقطة والإغلاق أسفلها، فسوف يضعف السيناريو الإيجابي ويفتح المجال أمام تصحيح أعمق.

المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 27,546 نقطة.
المقاومة الرئيسية: 30,636 نقطة.

تحذير مخاطر: عقود الفروقات أدوات معقدة تنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. ينبغي أن تدرس ما إذا كنت تفهم آلية عملها وما إذا كان بإمكانك تحمل مخاطر خسارة أموالك.

إخلاء المسؤولية: هذه المشاركة لأغراض تعليمية فقط ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية
يُنصح بأن التداول في الأسواق المالية ينطوي على مستوى مرتفع من المخاطر وقد لا يكون مناسبًا لكل مستثمر