نظرة عامة على الأسواق

تدخل الأسواق نهاية الأسبوع أمام أهم اختبار لمسار الفائدة الأمريكية منذ بداية سبتمبر: تقرير الوظائف الأمريكي لشهر أغسطس. جاءت الأسواق أكثر هدوءًا قبل البيانات بعد تصريحات محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر، الذي قال إنه قد يؤيد إبقاء الفائدة دون تغيير إذا أكدت البيانات استمرار تباطؤ التضخم. نتيجة ذلك، تراجع احتمال رفع الفائدة في سبتمبر إلى نحو 50% بعد أن كان قرابة 63%، وانخفضت عوائد الخزانة، بينما تعافت الأسهم.
لكن هذه التهدئة تواجه عاملًا معاكسًا مهمًا: النفط يستعد لتحقيق أكبر مكسب أسبوعي منذ منتصف يوليو، مع وصول برنت إلى نحو 96 دولارًا وWTI إلى أكثر من 92 دولارًا، وسط استمرار الاضطراب في حركة الملاحة عبر مضيق هرمز. لذلك أصبح السوق أمام معادلة دقيقة: تباطؤ محتمل في سوق العمل قد يدفع الفيدرالي نحو الانتظار، بينما ارتفاع الطاقة قد يعيد التضخم إلى الواجهة.

أهم محركات الأسواق

1. تقرير الوظائف هو الاختبار الحاسم
يتوقع السوق إضافة نحو 56 ألف وظيفة في أغسطس، بعد انخفاض الوظائف غير الزراعية بنحو 23 ألفًا في يوليو، مع بقاء معدل البطالة قرب 4.1%. كما يتوقع تباطؤ نمو الأجور إلى نحو 3.0% على أساس سنوي.
الأهمية لا تكمن في عدد الوظائف وحده؛ بل في البطالة والأجور والمراجعات السابقة. قراءة ضعيفة مع ارتفاع البطالة ستقوي فكرة إبقاء الفائدة دون تغيير، بينما قراءة قوية قد تعيد تسعير رفع سبتمبر.

2. والر خفف ضغط الفائدة
تصريحات كريستوفر والر غيّرت تسعير السوق بصورة واضحة؛ إذ قال إنه يميل إلى إبقاء الفائدة عند مستواها الحالي إذا أكدت البيانات استمرار تحسن التضخم. ومع ذلك، أبقى الباب مفتوحًا لرفعها إذا عاد التضخم إلى الارتفاع.
لذلك لا يوجد تحول رسمي نحو التيسير؛ ما حدث هو خفض لاحتمال التشديد الفوري.

3. النفط لا يزال مصدر الخطر الأكبر
ارتفع برنت إلى قرابة 96.06 دولارًا وWTI إلى 92.10 دولارًا في التداولات الآسيوية، ويتجه الخام لتحقيق أقوى مكاسب أسبوعية منذ منتصف يوليو. السبب الرئيسي هو تجدد الصراع الأمريكي–الإيراني ومخاطر الإمدادات عبر هرمز.
الأهم أن حركة السفن ما زالت ضعيفة؛ فقد عبرت 4 سفن سلعية فقط المضيق يوم الخميس مقابل متوسط 10 أيام عند 15، ما يعني أن اضطراب التدفقات الفعلية لم ينتهِ.

ماذا تغير مقارنة بالأمس؟
تصريحات والر خففت رهانات رفع سبتمبر، وانخفض الاحتمال إلى نحو 50%.
عوائد الخزانة تراجعت لليوم الثاني، ما أعاد بعض الدعم إلى الأسهم والذهب.
الأسهم الأمريكية ارتفعت بقوة، وكان Nasdaq الأفضل أداءً.
النفط بقي قرب أعلى مستوياته خلال ستة أسابيع ويتجه لأقوى مكاسب أسبوعية منذ منتصف يوليو.
الين واصل التعافي، مع مكاسب أسبوعية تتجاوز 2%، في ظل تراجع عوائد الولايات المتحدة وارتفاع توقعات تشديد بنك اليابان.
انتقل السوق الآن من حديث الفيدرالي إلى اختبار سوق العمل الفعلي.

سوق العملات (Forex Market)

النظرة الفنية لمؤشر الدولار الأمريكي (EURUSD)

التحليل الأساسي :

اليورو يستفيد من ضعف الدولار، لكن صدمة الطاقة تضع الاقتصاد الأوروبي في وضع أصعب من الاقتصاد الأمريكي. ارتفاع التضخم يدعم تشدد البنك المركزي الأوروبي، لكن إذا استمرت الطاقة في الارتفاع فإن أثرها السلبي على النمو قد يحد من قدرة اليورو على الاستفادة من ارتفاع الفائدة.

:التحليل الفني

يقترب اليورو مقابل الدولار حاليًا من منطقة مقاومة مهمة بين 1.1650 و1.1663، والتي تتزامن مع اكتمال نموذج هارمونيك بيعي، بعد أن تمكن الزوج من التعافي من منطقة الدعم الرئيسية عند 1.1498 ومواصلة الصعود إلى المستويات الحالية. ويُظهر السعر حاليًا بداية تراجع من منطقة المقاومة، مما يعزز احتمالية حدوث تصحيح هابط قصير الأجل.
طالما حافظ الزوج على التداول أسفل منطقة 1.1650–1.1663، يبقى سيناريو التصحيح هو الأقرب، مع إمكانية استهداف مستويات 1.1498 كدعم رئيسي. أما اختراق المنطقة والثبات أعلى 1.1663، فسوف يضعف السيناريو الهابط ويدعم استمرار الصعود نحو مستويات أعلى.

المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 1.1498.
المقاومة الرئيسية: 1.1650–1.1663.

سوق السلع (Commodities Market)

الذهب (XAU/USD)

يتحرك الذهب قرب 4,470 دولارًا بعد ارتفاع قوي يوم الخميس، مستفيدًا من تراجع العوائد والدولار. استمرار هذا الدعم يعتمد على نتيجة تقرير الوظائف؛ ضعف الوظائف قد يخفض رهانات رفع الفائدة ويدعم الذهب، بينما قراءة قوية قد تعيد الضغط. وفي الوقت نفسه، استمرار تدفقات صناديق المعادن الثمينة يوفر دعمًا استثماريًا يتجاوز حركة الفائدة قصيرة الأجل.

النظرة الفنية للذهب XAUUSD

يواصل الذهب التحرك داخل اتجاه صاعد، بعد نجاحه في الارتداد من منطقة الدعم بين 4,320 و4,338 دولار، والتي حافظت على السعر رغم التصحيح الأخير. ويتداول الذهب حاليًا قرب 4,467 دولار، مع استمرار تمسكه بالمكاسب وعودته للتداول أعلى مستوى 4,400 دولار.
طالما حافظ الذهب على التداول أعلى منطقة 4,320–4,338 دولار، يبقى السيناريو الصاعد قائمًا، مع استهداف منطقة المقاومة بين 4,560 و4,600 دولار من جديد، ثم المقاومة الرئيسية عند 4,740 دولار. أما كسر منطقة الدعم والإغلاق أسفلها، فسوف يضعف السيناريو الإيجابي ويفتح المجال أمام تصحيح أعمق نحو 4,124 دولار.

المستويات الفنية الرئيسية
الاتجاه الحالي: صاعد.
الدعم الرئيسي: 4,320–4,338 دولار.
المقاومة الرئيسية: 4,740 دولار.

النفط الخام (WTI)

WTI قرب 90 دولارًا بعد مكاسب أسبوعية قوية، مدفوعًا باستمرار المخاطر حول هرمز. حركة السفن الضعيفة تعني أن جزءًا من الارتفاع مرتبط باضطراب فعلي في التدفقات، وليس مجرد علاوة مخاطر سياسية. الخطر الرئيسي هو استمرار التعطل بما يكفي لنقل الصدمة إلى التضخم العالمي.

التحليل الفني النفط الخام (WTI)

يقترب النفط حاليًا من منطقة مقاومة رئيسية عند 90.48 دولار، بعد موجة صعود قوية دفعته من مستويات 80 دولار إلى ما يقارب 90 دولار، ليصل الآن إلى المنطقة التي سبق أن واجه عندها ضغطًا بيعيًا واضحًا. ويظهر السعر حاليًا تماسكًا أسفل المقاومة، مما يزيد من احتمالية حدوث تصحيح قصير الأجل.
طالما فشل النفط في اختراق مستوى 90.48 دولار والثبات أعلىه، يبقى السيناريو الأقرب هو ظهور تصحيح هابط من منطقة المقاومة، بينما اختراقها والإغلاق أعلىها سيؤكد استمرار الزخم الصاعد ويفتح الطريق أمام مستويات أعلى. ويظل مستوى 74.81 دولار هو الدعم الرئيسي للحركة الأكبر.

المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 74.81 دولار.
المقاومة الرئيسية: 90.48 دولار.

تحذير مخاطر: عقود الفروقات أدوات معقدة تنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. ينبغي أن تدرس ما إذا كنت تفهم آلية عملها وما إذا كان بإمكانك تحمل مخاطر خسارة أموالك.

إخلاء المسؤولية: هذه المشاركة لأغراض تعليمية فقط ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية
يُنصح بأن التداول في الأسواق المالية ينطوي على مستوى مرتفع من المخاطر وقد لا يكون مناسبًا لكل مستثمر